(電子商務研究中心訊) 中報業(yè)績。
公司公布2016年中報,上半年實現(xiàn)營收136.48億元,同比增加43.69%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤7018.40萬元,同比增加23.61%;實現(xiàn)EPS0.18元,同比增加5.88%。
業(yè)績評論。
【1】線上線下同發(fā)力助力鋼鐵貿易主業(yè)回暖。公司線下端重點擴展優(yōu)勢企業(yè)及重點工程,1-6月份終端配供配送總量達260萬噸,同比大幅增長22.54%;同時公司加速全國性布局,供應鏈集成服務能力進一步提高,通過集成服務有效提升了經營效益。線上端,公司通過聚焦信息化和商務電子化,不斷完善電商平臺,1-7月份,公司電商平臺線上交易量達到427.22萬噸,同比增長55.98%;交易金額近100億,同比增加47.5%;手機下單量達134.26萬噸,同比增長98.52%。線上線下齊發(fā)力,公司營收規(guī)模得到有效拓展。
【2】國際業(yè)務增長拉動營收提高,毛利率上升帶來利潤增量。公司通過設立香港、新加坡等境外經營實體,極大提高鋼鐵國企貿易比重。報告期公司由于國際業(yè)務增加,帶動營收同比大幅增長超過40%,雖然營業(yè)成本也由于國際業(yè)務增加大幅增加43.6%,銷售費用、財務費用等也同比增加較多,但由于毛利率2.97%,達近歷史最好水平,直接帶動了盈利大幅增加。
【3】拓展供應鏈及汽車金融服務,產融結合培育發(fā)展新亮點。公司圍繞公司大宗商品貿易主業(yè),積極推進供應鏈金融服務;圍繞汽車銷售租賃等業(yè)務,推出融資租賃、汽車信貸等業(yè)務,有效提升了公司盈利能力,成為公司發(fā)展新亮點。隨著去產能的推進,銀行信貸收緊,公司大宗商品供應鏈金融服務預期將有更大空間。
【3】投資建議:增持評級。預計公司2016-2018年歸母凈利分別為1.27、1.48、1.80億元;EPS分別為0.32、0.38、0.46元,當前股價對應P/E為41.61X,35.52X,29.29X,首次覆蓋,給予增持評級。
【4】風險:大宗商品價格劇烈波動;雙反增多導致國際業(yè)務放緩;汽車業(yè)務收縮。（來源：東北證券 文/王小勇 編選：中國電子商務研究中心）
